不正会計ケース37　「これは借入ではなく、仕入債務です」

舞台となる企業

株式会社カントウ物流は年商450億円、日用品を中心に扱う卸売業である。取引先との支払サイトの長さは 業界内でも比較的標準的な水準にあったが、ある時期からその前提が静かに変わり始めていた。

「買掛金」という名の借入

財務担当役員が導入したのは、リバースファクタリング(サプライヤーファイナンス)と呼ばれる仕組みだった。 仕入先が納入した商品の代金を、金融機関がいったん立て替えて先払いし、カントウ物流は後日その金融機関に 代金を支払う。この仕組み自体は珍しいものではないが、財務担当役員はこれを通常の支払サイトの2倍以上に 延長し、実質的に金融機関からの短期融資として利用していた。延長された期間には金利相当の費用が発生していたが、 この負担は仕入コストに紛れ込ませて処理されていた。

本来、金融機関が介在し金利負担が生じるこの取引は、実質的に有利子負債とみなされるべきものだった。 しかし財務担当役員は一貫して「これは借入ではなく、仕入債務です」と主張し、支払義務をすべて買掛金として 計上していた。社内では「買掛金なら誰も文句を言わない。借入金だと、格付けが動く」と説明していたという。

綻びの発覚

発覚の糸口は、アナリスト説明会での質問だった。売上高がほぼ横ばいで推移する中、仕入債務だけが2年で ほぼ倍に膨張していることに、参加していた投資家が気づいた。

この指摘を受けて監査法人が契約内容を精査したところ、支払の裏側に金融機関が介在し、延長された支払期間に 応じた金利費用が発生していることが判明した。実質的な借入を買掛金として分類していたことが明らかになり、 有利子負債の開示が見直されることになった。

経営者・管理部門への3つの視点

• 仕入債務の回転期間が業界水準から逸脱していないか確認する。売上の伸びと連動しない仕入債務の膨張は、資金調達手段が紛れ込んでいる可能性がある。
• 支払先の変更や金利負担の有無で債務の実質的な性格を判定する。「買掛金」という名称だけで、有利子負債でないと判断してはならない。
• サプライヤーファイナンスの利用残高と条件を注記で開示する。仕組みの利用自体は問題ではなく、実態を見えなくすることが問題である。

おわりに

支払期間を延ばすだけで、買掛金は実質的な借入に変わる。仕入債務の回転期間を業界水準と比較し、 その裏に金融機関が介在していないかを確認することが、最初の一歩になる。